ステラのRWA市場が約6400億円に急拡大 2026年だけで4倍超に

ステラ（Stellar）上でトークン化された現実資産（RWA）の市場が急拡大している。

ステラが管理する⁠デューン・アナリティクスのダッシュボードによると、ステラ上のトークン化RWAの価値は2026年に約360％増加し、約40億ドル（約6400億円）に達した。2025年末時点では8億6880万ドル（約1390億円）だった。

8月29日時点のRWA時価総額は39億9600万ドル（約6390億円）。米国債や民間・公的クレジット、米国以外の国債、そのほかのトークン化資産で構成されている。

市場を牽引しているのは、少数の大手発行体だ。

8月27日時点では、スピコ（Spiko）が15億5000万ドル（約2480億円）と最大のシェアを占めた。これにリアリズ（Realiz）の5億5900万ドル（約895億円）、トレーダブル（Tradable）の5億4800万ドル（約877億円）、フランクリン・テンプルトン（Franklin Templeton）の5億4600万ドル（約874億円）、オンド（Ondo）の5億3500万ドル（約856億円）が続いた。

Stellar’s RWA market cap has surged in 2026. Source: Dune Analytics/Stellar

ステラは米国以外の国債市場でも存在感を高めている。

RWA.xyzのデータを引用した⁠ステラ開発財団によると、8月20日時点でステラ上には約4億9000万ドル（約784億円）相当の米国外政府債務が存在する。イーサーフューズ（Etherfuse）を通じて発行されたメキシコの短期国債「CETES」やブラジル国債のトークン化商品などが含まれる。

Source: StellarOrg

ただ、RWA市場の急成長がステラの独自トークン「XLM」の価格上昇につながっているわけではない。

⁠コインゲッコーのデータによると、XLMは年初来で約11％下落し、足元では0.18ドル（約29円）付近で取引されている。

金融機関の参入がステラのRWA市場を押し上げ

ステラのRWA市場が急拡大している背景には、金融機関やトークン化プラットフォームによる利用拡大がある。

5月には、米証券決済大手のデポジトリー・トラスト＆クリアリング・コーポレーション（DTCC）が、自社のトークン化サービスをステラに接続する計画を発表した。

DTCがトークン化した資産は、2027年前半にもステラ上で利用可能になる見通しだ。

将来的には、トークン化された米国債や主要株価指数に連動する上場投資信託（ETF）、ラッセル1000指数を構成する株式などが対象になる可能性がある。

機関投資家向けの動きは7月にも続いた。

トークン化プラットフォームのトレーダブルは、最大10億ドル（約1600億円）規模の民間クレジット資産をステラ上に展開する計画を発表した。

この統合では、規制対応や投資家のオンボーディング、資産のライフサイクル管理などを支援する。

トレーダブルはすでに約30のポジションにわたり、17億ドル（約2720億円）規模の民間クレジットをトークン化している。

ステラはデジタル決済分野でも存在感を強めている。

マネーグラム（MoneyGram）は6月、ドル建てステーブルコイン「MGUSD」をステラ上でローンチした。これにより利用者はドル建て残高を保有し、マネーグラムのグローバル決済ネットワークを通じて資金を移動できる。

デューンのダッシュボードによると、現在ステラ上ではMGUSDを含め、準備資産が検証されたステーブルコインが約4億3800万ドル（約701億円）発行されている。

Stellar’s RWA and stablecoin market caps. Source: Dune Analytics/Stellar

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