AI向けGPUを担保に約160億円融資 ブリッシュ、USD.AIにステーブルコイン信用枠

機関投資家向け暗号資産取引所を運営するブリッシュ（Bullish）は、USD.AIに対し、1億ドル（約160億円）規模のステーブルコイン建て融資枠を提供した。AIインフラ事業者向けのGPU担保融資に使われる。両社が金曜日に発表した。

今回の仕組みで特徴的なのは、「会社」ではなく「GPU」が担保になる点だ。

USD.AIは、この融資枠を使ってAIインフラ事業者に資金を貸し出す。融資の担保となるのは借り手企業の幅広い会社資産ではなく、実際に導入されるGPUハードウェアそのものだ。

USD.AIはパーミアン・ラボ（Permian Labs）が開発したオンチェーン金融プラットフォームで、AIコンピューティング機器を担保とした資金調達を提供している。

ステーブルコイン市場に眠る流動性と、GPUインフラを整備したいAI事業者の資金需要を直接結びつける格好だ。

ブリッシュはさらに、USD.AIが発行する「sUSDai」を複数の取引ペアで上場させる方針だ。専用のマーケットメイク・プログラムも用意する。

これにより、GPU担保債権の流通市場での流動性を高め、より透明な価格形成につなげたい考えだ。

USD.AIのGPU金融事業は、すでにかなりの規模に膨らんでいる。

同社は6月、NVIDIA（エヌビディア）のB300 GPUを2304基担保とする9810万ドル（約157億円）の融資を発表した。

さらに、NVIDIA B200 GPUを768基担保とする3400万ドル（約54億円）の融資も、すでに全額の資金調達を完了している。

ブリッシュとUSD.AIの関係は今回が初めてではない。

ブリッシュ・キャピタル（Bullish Capital）は2025年9月、USD.AIに400万ドル（約6億4000万円）を出資している。ブリッシュにとって、IPO後初の投資案件だった。

ブリッシュ株、過去1カ月で48％上昇

ブリッシュは2025年8月、ニューヨーク証券取引所（NYSE）に上場した。

新規株式公開（IPO）の価格は1株37ドル（約5900円）。IPOによる調達額は約10億3000万ドル（約1646億円）に達した。

そして上場初日、株価は一気に90ドル（約1万4400円）で取引を開始した。

もっとも、その熱狂は長くは続かなかった。

ヤフー・ファイナンスのデータによれば、ブリッシュ株は現在も上場初日の水準から60％以上安い。

ただ、ここにきて潮目が変わっている。

ブリッシュ株は過去1カ月で約45％上昇し、金曜日には33ドル（約5300円）前後で取引された。

背景にあるのは、暗号資産市場そのものの回復だ。

ビットコインなどの相場が持ち直すなか、暗号資産関連株にも資金が戻っている。

過去1カ月では、ビットコインを財務資産として保有するストライブ（Strive）が約88％上昇。ビットコインマイニング企業のカナン（Canaan）は約55％高、ステーブルコイン「USDC」を発行するサークル（Circle）も約40％上昇した。

AIブームで需要が爆発しているGPU。その高価なハードウェアそのものを担保にし、ステーブルコインで資金を供給する――。

ブリッシュとUSD.AIの今回の1億ドル規模の融資枠は、「AIインフラ」と「オンチェーン金融」という二つの巨大テーマが、本格的に交わり始めたことを示す案件となりそうだ。

Strive stock price over the past month. Source: Yahoo Finance