ビットマイン、イーサリアム全供給量の5％保有目前 582万ETHを抱え「含み損1.3兆円」でも買い増し

トム・リー氏率いるイーサリアム財務企業、ビットマイン・イマージョン・テクノロジーズが、イーサの買い付けを再開した。

相場は依然として厳しい。しかも同社の帳簿には、目を覆いたくなるような巨額の含み損が積み上がっている。それでも買う。狙うのは、イーサリアム全供給量の「5％」だ。

ビットマインは月曜日、8月16日までの1週間に9926ETHを取得したと発表した。これにより、イーサの総保有量は約582万ETHに達した。イーサリアムの流通供給量全体の約4.8％にあたる。

1ETH＝1893ドル（約30万3000円）で計算すると、同社が保有するイーサの評価額は約110億ドル（約1兆7600億円）に上る。

ただし、ここには落とし穴がある。ビットマインが実際にイーサを買った価格は、その多くが現在価格を大幅に上回っているのだ。

月曜日のイーサ価格はほぼ横ばいで、1900ドル（約30万4000円）をわずかに上回る水準で推移していた。

「5％の錬金術」まで、あとわずか

今回の買い増しによって、ビットマインは長期目標として掲げる「アルケミー・オブ・5％（5％の錬金術）」を射程圏内に捉えた。

その目標は極めて単純だ。市場に存在するイーサの5％を、自社で保有する――ただそれだけである。

だが、道のりは平坦ではなかった。

イーサの弱気相場は長期化し、ビットマインが築いた巨額の暗号資産ポートフォリオを直撃した。業界データによれば、同社が保有するイーサの含み損は84億ドル（約1兆3440億円）を超えている。

ポートフォリオの評価額が110億ドルを超える一方、含み損率は約43％に達する計算だ。

With a portfolio value of more than $11 billion, BitMine’s unrealized losses are around 43%. Source: DropsTab

それでもビットマインは、イーサを積み増す手を止めていない。同社は2025年6月にイーサ財務戦略を始めて以来、ほぼ毎週のように買い付けを続けてきた。

ステーキングだけで年間459億円

巨額の含み損を抱える一方、ビットマインには「稼ぐ仕組み」もある。ステーキングだ。

同社によれば、現在ステーキングに回しているイーサは500万ETHを超える。現在価格で約96億ドル（約1兆5360億円）相当だ。

ステーキングとは、イーサを預け入れてイーサリアムネットワークの安全性維持に協力し、その対価として報酬を受け取る仕組みである。

つまり、イーサ価格が短期的に上がろうが下がろうが、ネットワークへの貢献を続ける限り、一定の収益が期待できる。

リー氏によれば、直近7日間のステーキング利回り2.61％を前提とした場合、ビットマインが受け取る年間報酬は約2億8700万ドル（約459億円）に達する見通しだ。

1兆円を超える含み損を抱えながら、年間459億円を生み出す――。ビットマインが目指す「5％の錬金術」は、果たしてその名の通り黄金を生むのか。それとも、弱気相場の底なし沼へと続くのか。答えは、イーサ価格とステーキング収益の行方にかかっている。