韓国の暗号資産交換業者Coinoneをめぐり、業界再編の動きが加速している。
Coinoneは、韓国投資証券（KIS）とOKX Venturesが同社に計1600億ウォン、米ドル換算で1億600万ドル、約169億円を投じ、19.6%の株式を取得することで合意したと明らかにした。
ただし、取引の実行には規制当局の承認が必要となる。承認されれば、KISとOKX Venturesは、Coinoneの車明勲（チャ・ミョンフン）CEO、既存株主のCom2uS Holdingsに続く、共同で第3位の株主に浮上する。
今回の取引は、既存株主からの株式取得と新株引き受けを組み合わせたものだ。もっとも、車CEOは引き続き筆頭株主の座を維持し、経営権も手放さない見通しである。
狙いは「韓国の認可市場」か
OKX Venturesにとって、今回の出資は単なる財務投資にとどまらない。
韓国はアジアの中でも暗号資産規制が厳しい市場の一つとされる。国内ライセンスの有無や、当局に対するコンプライアンス実績が事業展開の生命線となる。海外勢が単独で市場に入り込むにはハードルが高い。
そのため、既に認可を受けているCoinoneへの出資は、OKX側にとって韓国市場への“合法的な足場”を築く意味合いが大きい。
実際、今月上旬には、OKXが韓国投資証券と組み、Coinone株の約20%取得に向けて協議しているとの観測が出ていた。OKXは当時コメントを控えていたが、今回の発表で、その動きが表面化した形だ。
OKXは発表文で、今回の提携について「法令順守を重視した、適切に規制されたインフラ」への注力を示すものだと説明している。一方のKISは、Coinoneとともにセキュリティートークン・オファリング（STO）やステーブルコイン事業に取り組む考えを示した。
韓国金融大手が相次ぎ参入
背景には、韓国の暗号資産業界を取り巻く環境変化がある。
2024年に「仮想資産利用者保護法」が施行されて以降、Upbit、Bithumb、Coinone、Korbitといった主要交換業者には、マネーロンダリング対策や取引監視について、より厳しい対応が求められている。
South Korea's Virtual Asset User Protection Act took effect in 2024. Source: Financial Services Commission
同時に、韓国政府はデジタル資産分野への機関投資家や企業の参入を段階的に認める方向へ舵を切っている。規制強化は一見すると逆風だが、見方を変えれば、伝統的な金融機関が安心して参入するための“地ならし”でもある。
その流れを象徴する動きは、すでに相次いでいる。
2月には、Mirae Asset ConsultingがKorbit株92.06%を1334億8000万ウォン、約9300万ドル、約148億円で取得することで合意した。小規模交換業者であるKorbitを事実上傘下に収め、デジタル資産戦略を強化する狙いがある。
さらに今月、Hana Financial Groupは、韓国最大級の暗号資産交換業者Upbitを運営するDunamuの株式6.55%を取得するため、約1兆30億ウォン、6億6800万ドル、約1064億円を投じる計画を示した。
“規制された暗号資産市場”の争奪戦
かつて暗号資産業界は、既存金融の外側にある存在と見られてきた。
しかし韓国では今、銀行、証券、金融グループが認可済み交換業者との距離を急速に縮めている。ステーブルコイン、トークン化証券、STOといった新たな金融インフラをめぐり、早期にポジションを取る動きが鮮明になっている。
Coinoneへの出資も、その文脈で見るべきだろう。
OKXにとっては韓国市場への足場。
KISにとってはデジタル資産ビジネスへの布石。
Coinoneにとっては、金融大手と海外大手を株主に迎えることで、競争力と信用力を高める機会となる。
韓国の暗号資産市場は、投機の舞台から、規制下の金融インフラへと姿を変えつつある。その主導権を誰が握るのか。今回の出資は、その争奪戦の一幕といえる。
