ビットコイン、ついに「魔の8月」突入！ アメリカが電撃“円買い介入”に踏み切った真相と、コールドカード140億円大流出の衝撃

ビットコイン（BTC）は8月最初のフルウィークを、6万3000ドル（約977万円、1ドル=約155円換算）前後をさまよいながらスタートさせた。トレーダーたちは今、進行中の「コールドカード」ウォレットのハッキング事件がもたらす衝撃を、固唾を呑んで見つめている。

ベッセント長官、“次なる円介入”に露骨な意欲

先週、アメリカが円買い介入に踏み切った——その裏側にあったのは、ほかでもない米国債市場への不安だった。トレーディングビューのデータによれば、ドル円が先週一時164円近くまで急伸したのを受け、ワシントンは異例のオペレーションで円を支えたのだ。

USD/JPY one-day chart. Source: Cointelegraph/TradingView

暗号資産トレーディング企業のQCPキャピタルは月曜公表の分析でこう指摘する。「これは2011年以来となる日米協調為替介入であり、円を支えることに特化した共同オペレーションとしては1998年以来のことだ」。

「この区別は重要だ。ニューヨーク連銀は、FRBによる独立した金融政策判断としてではなく、あくまで財務省の“財務代理人”として動いた。つまり今回のオペは、FOMC（米連邦公開市場委員会）の外にいる機関でさえ、通貨・流動性・金融環境全体を左右しうることを浮き彫りにしたのだ」

大手メディアに対し、業界関係者が強調したのは「日本に米国債を大量売却させたくない」という思惑だった。一握りの外国中央銀行が米国債を売らずにドル流動性を確保できる、FRBのFIMA（外国・国際通貨当局向け）レポ制度が使われた事実が、この見立てを裏づけている。

オックスフォード・エコノミクスのアジア経済責任者ルイーズ・ルー氏はCNBCにこう語った。「ここには“自己保身”の側面がある。財政的に踏み込みすぎた日本の政策が招く市場の乱高下は、米国債市場にまで飛び火し、ドルを不安定にしかねない」。

そしてベッセント財務長官は自らX（旧ツイッター）に、FIMAが今後も再登板しうると書き込んだ。「金曜の協調為替行動は、秩序を欠いた円の動きに対抗するものだった。財務省は引き続き警戒を怠らず、財務省・日銀のカウンターパートと緊密に連携している。さらなる協調介入への参加を、我々はためらわない。FIMAレポ制度は重要な“安全網”だ。今後数カ月での増額を強く推奨したい」。

トランプの「イラン取引」観測で、原油が急落

今週、暗号資産やリスク資産のトレーダーが最も注目するのは、米雇用統計（非農業部門雇用者数）だ。木曜発表のこの数字は、直近の米インフレ指標がまちまちのシグナルを発するなか、労働市場の強さを映し出すことになる。

先月、雇用統計は予想を大きく下回った。6月の増加はわずか5万7000人で、市場予想の11万4000人に遠く及ばず、過去2カ月分も合計7万4000人下方修正された。この報を受けビットコインは急伸した。労働市場の悪化が、FRBに利上げ姿勢を緩めるよう圧力をかけるからだ。

一部の市場参加者は、7月分の反発を見込んでいる。だがマクロ調査会社コンティニュアム・エコノミクスは、同時に失業率の上昇を予想する予想する。「7月の非農業部門雇用者数は全体で12万人、民間で11万人増と、6月の5万7000人・4万9000人から大幅改善するとみるが、その大半はレジャー・宿泊業の回復で説明できる。失業率は6月の低下を打ち消し、4.2％から4.3％へ上昇。平均時給はトレンドどおり0.3％上昇するだろう」と先週予測した。

US civilian unemployment rate. Source: Bureau of Labor Statistics

マクロ指標は、あくまでリスク資産の変動リスクの“一つの震源”にすぎない。市場が固唾を呑むもう一つの焦点が、米国とイランの“恒久的停戦”を占う材料だ。

日曜、トランプ大統領は自らのSNS「トゥルース・ソーシャル」に投稿し、イラン領土へのさらなる攻撃を先送りしたことを明かした。取引が成立する可能性があるという。「これには、ホルムズ海峡の即時・完全・全面的な開放と、イランの核の脅威の終結が含まれる。この要請に基づき、世界の将来的な利益、そして成功し繁栄するイランの存続のため、私は攻撃を中止することに同意した——ただし、迅速に“取引（ディール）”をまとめられることが条件だ」。

週明けと同時に原油は急落。WTIとブレント原油は月曜、いずれも8％超下落した。

中間選挙まで、株式相場は“季節の逆風”に

トレーディング情報会社モザイク・アセット・カンパニーの分析は、米中間選挙をにらんだ今から10月にかけて、米国株が“季節的な摩擦”に直面すると警告する。

S&P500は7月を0.8％安で終え、ハイテク比率の高いナスダック総合指数は3.2％安と、2006年以来となる最悪の7月を記録した。

同社の定期ニュースレター『ザ・マーケット・モザイク』最新号は、今月から始まる株式にとっての大きな障壁として季節要因を挙げた。「複数の過去比較期間に基づけば、今後2カ月ほどでシーズナリティ（季節性）は一段と強い逆風に変わる」と記し、状況の好転は第4四半期入りまで待たねばならない可能性を示唆した。

S&P 500 average monthly returns. Source: Mosaic Asset Company

アジア市場が半導体株を中心とした大規模売りから反発したにもかかわらず、米国株は月末に向けて意味のある巻き返しに失敗した。決算の未達と債務負担への懸念が、わずか2日で6200億ドル（約96兆円）もの時価総額を吹き飛ばしたのだ。しかもアルファベット、マイクロソフト、アマゾン、メタの2026年設備投資ガイダンス合計は、いまや7300億ドル（約113兆円）に達しつつある。

ビットコイン自体については、見慣れた“前例”がある——量的分析プラットフォーム、イントゥ・ザ・クリプトバースの創業者兼CEO、ベンジャミン・コーウェン氏はそう主張する。「ビットコインは依然として、過去の中間選挙イヤーの平均をおおむねなぞっている（その平均をわずかに上回っている程度だ）」と、年初来リターンを追跡しながらXに投稿した。

Bitcoin RoI comparison. Source: Benjamin Cowen on X.com

コールドカード・ショックの後、取引所への流入は沈静化

ビットコイン投資家は、コールドカード・ハードウェアウォレットの「低エントロピー・バグ」に反応し続けている。資金の窃取は4日連続で続く。2021年に端を発したセキュリティ脆弱性が中心とみられるこのハッキングは、日曜時点で9000万ドル（約140億円）近くのBTCを流出させていた。

暗号資産・ブロックチェーン調査プラットフォーム、ギャラクシー・リサーチの全社調査責任者アレックス・ソーン氏は、コールドカードのユーザーに「今すぐ（ASAP）」資金を移動させ、高い手数料を設定してウォレットとやり取りする時間を最小限に抑えるよう呼びかけた。

もっとも取引所のデータは、ハードウェアウォレットの一時的な代替先を求めたり、資金をETFに転換したりするユーザーによるBTCの大量流入を示してはいない。クリプトクアントのデータでは、金曜の純流入が3万4932BTC、日曜が8768BTC。これは確かに大きな流入日ではあるものの、異常というほどではなく、今月を通じて見られた水準と一致している。

Bitcoin exchange inflows. Source: CryptoQuant

より鮮明に反応したのは、入金トランザクションの件数だ。3月以来の高水準に肩を並べるまで急増した後、週末にかけて大きく減少した。取引所は金曜に3万1217件のBTC流入トランザクションを記録したが、日曜には1万9537件まで落ち込んだ。

Bitcoin exchange deposit transactions. Source: CryptoQuant

これを受けクリプトクアントの調査責任者フリオ・モレノ氏は、この流入が1〜10BTCのトランザクションによって牽引されていたことを明かした。約7300件に達したこの規模は、2月上旬以来の高水準だった。

Bitcoin exchange inflows by transaction size. Source: Julio Moreno on X.com

月曜公表の最新分析でクリプトクアントは、30日移動ベースで見ると、ビットコインの長期保有者（LTH）が依然として幅広い“蓄積フェーズ”にあると指摘した。「BTC長期保有者の蓄積・分配（30日）指標は、現在およそ22万400BTCのLTH供給流入を記録している。これは、長期保有者層へ流れ込むビットコインの量が、市場へ戻される分配量を上回り続けていることを示している」。

Bitcoin 30-day LTH accumulation and distribution (screenshot). Source: CryptoQuant

トレーダーの総意——ビットコインに「赤い8月」

ビットコインは8月に入っても、主要トレンドラインが抵抗として機能する展開が続き、市場参加者は“弱気相場の歴史の再来”に警鐘を鳴らす。コイングラスのデータによれば、BTC/ドルは7月を7.4％高で終え、2025年のパフォーマンスをわずかに下回った。

BTC/USD monthly returns (screenshot). Source: CoinGlass

それでもなお、今月中にBTC価格の下押し圧力が戻るとの見方は根強く、2026年の弱気相場は過去のパターン通りに推移している。5万5827ドル…いや、6万5827ドル（約1020万円）にある50カ月指数移動平均線（EMA）は、トレーダーにとって重要な“心理的節目”だ。

トレーダー兼アナリストのレクト・キャピタルは日曜、Xにこう投稿した。「確定した。50カ月EMAは依然として抵抗として機能している」「50EMAからの拒絶が続けば、いずれ価格は下方への継続を強いられる展開になる」。

BTC/USD one-day chart with 50-month EMA. Source: Cointelegraph/TradingView

より短い時間軸では、デリバティブ市場における高レバレッジBTCポジションの集積を追うコイングラスのデータが、6万4200ドル（約995万円）を、価格が反転上昇した場合の“強制ロスカット多発ゾーン”として示している。

BTC liquidation heatmap. Source: CoinGlass

クオンツアナリストのデビッド・エン氏は、6万3000ドル（約977万円）近辺の価格を「長期的な統計上の“底”に腰を下ろした状態」と表現。時間の“べき乗”として価格が成長するとみる「パワーロー（べき乗則）モデル」のデータを公開した。

Bitcoin Power Law data. Source: David Eng on X.com

長期保有者が静かに買い増しを続ける一方、短期チャートは警戒サインを点滅させる——そんな綱引きのなか、ビットコインは8月に突入した。今月が“弱さ”という歴史のパターンを打ち破れるかどうか。答えは、この先いくつかのマクロ指標がどう着地するかにかかっている。