ビットコイン、強気相場の兆候現れるも「確定」には至らず＝グラスノード

ビットコイン（BTC）の76,000ドルへの上昇は投資家の楽観論を再燃させたが、オンチェーンデータは、この動きが依然として頻繁な価格変動を伴う「回復初期段階」の一部である可能性を示唆している。

グラスノード（Glassnode）によると、BTC価格は抵抗の少ない72,000ドルから82,000ドルの相対的な「オープン（空白）」ゾーンに突入した。この範囲は、投資家がどこでコインを蓄積したかを示す「UTXO実現価格分布（URPD）」によって定義されている。これは、勢いが持続すれば、短期的にはこの範囲内でより自由に価格が動く可能性があることを意味する。

Bitcoin UTXO URPD range. Source: Glassnode

グラスノードは、より信頼性の高いシグナルは、市場全体が利益を上げられる状態に戻るかどうかにあると説明している。利益が出ているビットコイン供給量の割合は約60％まで回復しており、これは回復の初期段階でよく見られる水準だ。グラスノードは次のように付け加えている。

「75％を安定して上回れば、強気相場初期の確定としてかなり大きな意味を持つ。一方で、現在の水準付近で拒絶され続ければ、弱気相場における一時的な回復というシナリオが強化されることになるだろう」

Bitcoin supply profitability scale. Source: Glassnode

もう一つの重要な要因は、市場が現在の売り圧力をどう処理するかだ。ビットコインが74,000ドルを超えて上昇するにつれ、短期保有者は利益確定を加速させており、実現利益は1時間あたり1,840万ドルに達した。

これは、投資家が上昇局面で売り抜け、上値の勢いを抑えてしまった過去の失敗したラリー（価格上昇）と同様の行動を反映している。もしビットコインがこの利益確定の波を吸収し、70,000ドルの支持線を維持できれば、78,000ドルから82,000ドルの範囲へ上昇する可能性が高まる。

トレンド指標は依然として「弱気」圏内

テクニカルな観点からは、より広範なトレンド構造は依然として慎重な姿勢を示唆している。長期の時間軸（日足および週足チャート）では、ビットコインは依然として安値と高値を切り下げるパターンの中で取引されており、強気な市場構造は確立されていない。

強気への転換のためには、BTCは97,855ドル付近にある直近の戻り高値を突破し、その水準を維持する必要がある。

BTC/USDT on the weekly chart. Source: Cointelegraph/TradingView

この領域は、トレンド転換の重要な判断基準としてトレーダーが注目するフィボナッチ・リトレースメントの0.5から0.618の「ゴールデンゾーン」とも一致している。この範囲を明確に上放れ、その後に底固め（コンソリデーション）ができれば、強い需要を示唆し、長期的な上昇の可能性が高まる。

クリプトクアント（CryptoQuant）のサイクル指標も、この慎重な見通しを裏付けている。「ビットコイン強気・弱気サイクル指標」は依然として弱気圏にあり、今月初めの「-1」から「-0.72」へ改善したものの、トレンド転換を確定させるにはほど遠い。

CryptoQuant Bitcoin bull-bear market indicator. Source: CryptoQuant

完全な強気相場の確定には、この指標が持続的なプラスの勢いを反映する「1」を上回る必要がある。

注視すべき初期シグナルは、現在「-0.23」にある365日移動平均線を上回る動きだ。この水準は長期的なトレンドフィルターとして機能し、短期的な変動を排除して、長期的な市場環境が強気と弱気のどちらにシフトしているかを浮き彫りにする。