ビットコインETFで何が変わった？ブラックロックが語る暗号資産投資家の新潮流

ブラックロックの現物ビットコイン上場投資信託、いわゆるETFが、より広いETF市場へ新たな投資家を呼び込む“入口”になっている――。そう語ったのは、ブラックロックで米国株式ETF部門を率いるジェイ・ジェイコブス氏だ。

ジェイコブス氏は木曜日、コインテレグラフのポッドキャスト番組「チェーン・リアクション」に出演し、ブラックロックの「iシェアーズ・ビットコイン・トラストETF」、通称IBITの投資家のうち、およそ4分の3が、これまでETFを保有したことのない層だったと明かした。

「IBITは、伝統的な投資家がデジタル資産に入ってくるための手段でした。しかし同時に、多くの人々がIBITをきっかけに、デジタル資産ETPから投資を始めていることも見えてきました」

ビットコインETFは、もともと伝統金融の投資家をデジタル資産の世界へ呼び込む装置として期待されてきた。だが、ジェイコブス氏の見立てでは、その流れは一方通行ではない。むしろ、暗号資産側の投資家が、ETFという伝統金融の器に足を踏み入れる動きも強まっているというのだ。

2024年1月にローンチされた「iシェアーズ・ビットコイン・トラスト」は、ブラックロックにとって旗艦級の暗号資産商品である。運用資産残高は480億ドル、円換算で約7兆6800億円に達し、保有するビットコインは76万5936BTCにのぼる。多くのデジタル資産投資家にとって、ETPに触れる最初の入口になっているという。

ジェイコブス氏によれば、投資家はビットコイン商品に触れたあと、ブラックロックの他の商品にも資金を振り向け始めている。たとえば、S&P500連動ETFのIVV、人工知能関連のBAI、金ETFのIAUなどだ。

「これは、これまで私たちが接点を持ってこなかった層と関係を築くための手段だと、私たちは間違いなく見ています」

ブラックロックは水曜日、新たに「iシェアーズ・ビットコイン・プレミアム・インカムETF」、ティッカーBITAを立ち上げた。この商品は、ビットコイン保有分に対してカバードコール・オプションを売ることで、インカム収益の獲得を狙う仕組みだ。

伝統金融と暗号資産の「大収斂」

ビットコイナーたちが伝統金融に関わり始める動きは、暗号資産、分散型金融、そして伝統金融の境界線が薄れつつある流れの中で起きている。ブラックロックはこれを「グレート・コンバージェンス」、すなわち“大収斂”と呼んでいる。

「歴史的には、多くの異なる資産が別々に保有されてきました。DeFi対TradFi、アクティブ運用ファンド対インデックスファンド、非公開資産対上場資産……。しかし今起きているのは、人々がポートフォリオを管理するために、より多くの解決策を求め始めているということです」

ジェイコブス氏は、こう続けた。

「今後は、“TradFi対DeFi”というような、対立の話はかなり減っていくと思います。その代わりに、もっと多くの“アンド”が見られるようになる。つまり、TradFiとDeFiです」

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最近の象徴的な例が、今月初めに大きな注目を集めたスペースXのIPOをめぐる動きだ。暗号資産トレーダーは、プレIPO無期限先物やトークン化株式を通じて、その熱狂の一端に参加する機会を得た。

プレIPO無期限先物は、企業が伝統金融の取引所に上場する前から、投資家がその未公開企業に対するエクスポージャーを持てるようにする商品である。

現在では、主要な暗号資産取引所がこぞってプレIPO無期限先物を提供している。クリプトクアントによれば、その取引高は5月初旬の約10億ドル、円換算で約1600億円から、約220億ドル、円換算で約3兆5200億円へと急増した。中でもバイナンスが最大の取引所として存在感を強めている。