ビットコイン暴落はまだ終わらない？「5万2000ドルまで下落」予測　2022年以来最悪の6月が示す弱気相場の底

ビットコイン（BTC）は、6月を200週移動平均線の下で終えた。一方で、実現価格はなお上回っている。この組み合わせについて、暗号資産アナリストのプランBは、弱気相場の底打ちはまだ訪れていない可能性を示しているとみる。

ビットコインは6月に20.5％下落し、月末終値は5万8526ドル（約942万円）となった。これは2022年6月以来、最悪の月間パフォーマンスである。終値は200週移動平均線の6万2000ドル（約998万円）を下回ったが、実現価格の5万2000ドル（約837万円）は上回った。

ストック・トゥ・フロー価格モデルの考案者であるプランBは水曜日、「過去すべての弱気相場の底は、実現価格を下回っていた」と指摘した。さらに別の投稿では、ビットコインが5万2000ドル（約837万円）まで下落する可能性があると述べた。

この水準まで下がれば、ビットコインは10月につけた史上最高値12万6000ドル（約2029万円）から約60％下落することになる。しかも、下げ幅はさらに深くなる可能性もある。過去の弱気相場では、2018年に83％、2022年に76％もの下落を記録しているからだ。

「割安」でも、まだ下がる

プランBはこう語っている。

「現在、価格は価値を大きく下回っており、実際にここからさらに下がる可能性もある。実現価格を下回るかもしれない。つまり、ビットコインは割安だが、それでもまだ下がり得るということだ」

ビットコインの実現価格とは、流通しているすべてのコインの取得原価を集計したものだ。具体的には、未使用トランザクション出力（UTXO）ごとに、そのコインが最後にオンチェーン上で移動した時点の価格で評価して算出する。

これは、保有者が平均していくらでビットコインを取得したかを示す指標であり、弱気相場における重要なオンチェーン上のサポート水準として見られている。

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ビットルー・リサーチ・インスティテュートのリサーチ責任者であるアンドリ・ファウザン・アジーマ氏はコインテレグラフに対し、6月の終値が実現価格を上回った一方で、200週移動平均線を下回ったことについて、「過去のサイクルに照らせば、弱気相場の底はまだ先にあることを示している」と語った。

同氏はさらに、「次の上昇局面に入る前に、2026年後半に投げ売り局面が来ると見ている。ただし今回は、機関投資家の存在により、下落は従来より浅くなるだろう」と述べた。

ビットゲット・ウォレットのリサーチアナリストであるレイシー・ジャン氏はコインテレグラフに対し、現在の6万ドル（約966万円）近辺でのもみ合いについて、「潜在的な底値圏に近づいている」と指摘した。さらに下落が進んだ場合でも、5万5000ドル（約886万円）付近に、歴史的にもテクニカル的にも強いサポートが形成される可能性が高いという。

中間選挙の年は「市場の底」になりやすい

ITCクリプト創業者のベンジャミン・コーウェン氏も、今年中にビットコインのサイクル底が訪れる可能性を示唆している。理由は、今年が米国の中間選挙の年だからだ。過去には2018年と2022年に、米中間選挙の年が弱気相場の底と重なっていた。

コーウェン氏は「中間選挙の年の後半は、通常、蓄積局面、あるいは市場サイクルの底になりやすい」と述べた。

米国の中間選挙は11月3日に予定されている。下院の全議席と、上院の約3分の1の議席が改選対象となる。

ビットコインは「割安」と見る声がある一方で、過去サイクルの教訓は冷たい。弱気相場の本当の底は、市場参加者が「もう十分下がった」と思った、そのさらに先にあるのかもしれない。