ビットコイン、強気維持には週終値6万8300ドルが必須　「弱気加速」回避へアナリスト警鐘

「弱気加速」への懸念が根強く残るなか、ビットコインは木曜日の米国株式市場開始にかけて、主要なトレンドラインである200週移動平均線を巡る攻防を繰り広げた。

主なポイント：

• ビットコインは200週EMAを新たなレジスタンス（上値抵抗）線として加えるリスクに直面している。
• 主要な200週トレンドラインで価格が反落した過去の事例は、今後の教訓を示唆している。
• 「メイヤー・マルチプル」の値は、ビットコインが依然として深い「売られすぎ」の状態にあることを示している。

6万8300ドルの奪還がビットコインの命運を握る

トレーディングビューのデータによると、ビットコイン価格は2日連続で6万7000ドル付近の動きに終始している。

BTC/USD one-hour chart. Source: Cointelegraph/TradingView

強気派はすでに勢い不足に直面しており、2021年の過去最高値である6万9000ドルの奪還を阻まれている。現在、ビットコインの200週EMAが、第2の新たなレジスタンス候補として焦点となっている。

この現象について、トレーダー兼アナリストのレクト・キャピタル氏は、過去のビットコインの弱気相場との比較を用い、200週EMAを回復できなければ、さらなる価格下落を招くと警告した。

同氏はX（旧ツイッター）にチャートを投稿し、「ビットコインのさらなる下落を決定づけるものは何か。歴史的に、200週EMA（黒線）を下回る週終値を付けた後、同ラインをレジスタンス（赤丸）として再テストする動きが出れば、さらなる弱気加速のトリガーとなってきた」と指摘した。

「200週EMA（黒線）は約6万8300ドルの価格水準に相当する。したがって、6万8300ドルを下回る週終値を付け、その後の戻り売りが確認されれば、時間の経過とともにさらなる下落を伴う歴史の再現となる可能性が高い」

BTC/USD one-week chart with 200EMA. Source: Rekt Capital/X

市場の分析では、先週6万ドルの大台を割り込むまでは、EMAがビットコイン価格の長期的な下値支持線（フロア）として機能することが期待されていた。現在は、200週単純移動平均線（SMA）とともに、価格が今のところ割り込むのを回避しているサポートの「雲」を形成している。

BTC/USD one-week chart with 200-SMA, 200-EMA. Source: Cointelegraph/TradingView

一方、仮想通貨の店頭（OTC）決済プラットフォームであるスティックスの戦略責任者、ウィリアム・クレメンテ氏は、より楽観的な見方から買いの機会をうかがっている。

同氏は当日、「ビットコインの歴史を通じて、2つの指標が一貫して世界的な市場の底を示す最良のシグナルとなってきた。それはメイヤー・マルチプル（200日移動平均線からの乖離）と200週移動平均線だ」と主張した。

「これらはいずれも、明らかに長期的な蓄積（買い集め）圏内にある」

Bitcoin Mayer Multiple, 200-week SMA data. Source: William Clemente/X

伝統的な指標は「割安」を強調

この話題に関連して、著名な経済学者フランク・フェッター氏の名を冠したXの分析アカウントは、現在のメイヤー・マルチプルの数値がいかに稀なものであるかを強調した。

メイヤー・マルチプルは、ビットコイン価格の最も有名な尺度の一つだ。0.8を下回る数値は、伝統的に長期的な収益率が高いことを示唆する。対照的に、2.4を上回る数値は警戒が必要であることを意味する。

同アカウントはフォロワーに対し、「ビットコインのメイヤー・マルチプルがこれほど低い水準にあるのは、全期間のわずか5.3%に過ぎない。確かにさらに下がる可能性はあるが、これ以上ビットコインが割安であることを表現する言葉が見当たらない」と語った。

Bitcoin 200-day SMA quantile regression. Source: Frank A. Fetter/X

コインテレグラフが報じた通り、ビットコインのメイヤー・マルチプルがこれほどの低水準を記録したのは、2022年の弱気相場以来となる。

先週、計量的なビットコインおよびデジタル資産ファンドであるカプリオール・インベストメンツの創設者、チャールズ・エドワーズ氏も同意を示した。

「0.6倍を付けることは滅多にない。価格がさらに下がることはあるか？」と同氏は問いかけ、「答えはイエスだ。しかし、歴史的に見てこれはビットコイン史上、最高の買いシグナルの一つである」と述べた。