ビットコイン（BTC）価格は月曜日に7万6500ドルまで下落し、米国とイランの戦争リスクを巡る緊張の高まりを受け、今月の上昇分をほぼすべて失った。仮想通貨市場のセンチメントが悪化する中、投資家やトレーダーはリスク評価を見直し、慎重姿勢を強めている。最近購入した投資家の多くは、損失を抱えたままBTCを売却している。
ビットコインの弱気投資家が損失確定
ビットコインは5月6日に記録した局所高値8万2800ドルから7%下落した。8万2000ドル付近の200日移動平均線で反落したことに加え、日足終値が真の市場平均を下回り、短期保有者の取得単価である約7万8000ドルも割り込んだことで、投資家のリスク回避姿勢が強まった。
CryptoQuantのオンチェーンデータによると、155日未満しか保有していない短期保有者によって、1万BTC超が損失状態でバイナンスへ送金された。
これらの送金は、ビットコイン価格がおよそ7万6900ドルだったタイミングで発生した。これは平均取得価格である7万8440ドルを約2%下回る水準であり、最近購入した投資家が約7億6900万ドル相当のBTCを損失確定でバイナンスへ送ったことを示唆している。
CryptoQuantのアナリストであるアムル・タ氏は火曜日のQuickTake投稿で、「これは短期保有者のストレス、強制売却、あるいは調整局面における弱い手の投げ売りを反映している」と述べた。
今回の動きは、市場下落時に短期投機筋がパニック売りを行い、損失を確定させるという典型的なパターンを浮き彫りにしている。
2025年11月中旬にも類似の動きが見られ、その後ビットコイン価格は5日足らずで9万6000ドルから7万8400ドルまで15%下落した。
Glassnodeの追加データによると、現在「780万BTC超が含み損状態」で保有されている。この大量の供給を市場が吸収しなければ、持続的な上昇は構造的に信頼性を持ちにくい状況にある。
ビットコイン下落に伴い、米国の現物型ビットコインETFからも大規模な資金流出が続いている。直近8営業日のうち6営業日で資金流出を記録した。
これらの投資商品では月曜日に6億4860万ドルの純流出が発生し、1月29日以来最大の流出額となった。
世界のビットコイン投資商品でも、5月15日までの週に9億8150万ドルの純流出が記録されており、BTCに対する機関投資家の需要低下を示唆している。
アナリストのアレック・カーター氏は火曜日のX投稿で、ビットコイン投資商品からの大規模流出に言及し、「市場は完全に叩き売られている」と述べ、次のように付け加えた。
「資金は急速に流出し、パニックが忍び寄っている。トレーダーたちは明らかに強いリスク回避モードへ入っている」
ビットコインはどこまで下がるのか
歴史的に見ると、長期保有者の活動増加と短期投機の減少は、回復前の主要な相場底打ち局面と一致してきた。
下図では長期保有者層がより厚くなっており（青や紫の帯が顕著に厚い）、CryptoQuantのアナリストであるサニー・モム氏は火曜日のQuickTake分析で「機関投資家による採用拡大を反映している」と指摘した。
同氏は、現在のサイクルでは供給構造が過去よりも強固になっており、「BTCがどのように底を形成するかを変えている」と説明し、次のように述べた。
「今回のサイクルにおける底値予測レンジは6万5900〜7万500ドルである。7万500ドルを維持できれば、上限寄りのレンジでゆっくり底固めが進むだろう」
テクニカル面では、ビットコインは5日連続の陰線を記録しており、アナリストのアレックス・マルゼル氏は月曜日のX投稿で、「モメンタムが再び弱気派へ傾き始めている」と指摘した。
同氏は「ビットコインは7万ドル付近のブレイクアウトゾーンを再テストする可能性がある」と述べた。
同様の見方を示したMN Capital創設者のミカエル・ファン・デ・ポッペ氏は、「これは良い形には見えない」としつつ、市場の勢いを取り戻すには7万4500〜7万6000ドルのサポート維持が必要だと述べた。
「この水準を維持できなければ、直近ラリーの安値を割り込み、6万5000ドル未満をサポートとして試す可能性が高い」
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