バーンスタイン、ビットコイン採掘企業はAIインフラで戦略的役割を獲得と指摘

調査会社バーンスタインの最新リポートによると、ビットコイン採掘企業は、大規模な電力容量とデータセンター向け不動産を保有していることから、人工知能（AI）インフラ供給網において重要な役割を担いつつある。

アナリストのゴータム・チュガニ氏、マヒカ・サプラ氏、サンスカル・チンダリア氏、ハーシュ・ミスラ氏は、上場ビットコイン採掘企業が27ギガワット超の計画済み電力容量を保有しており、ハイパースケーラー、ネオクラウド事業者、半導体メーカー向けに、3.7ギガワット分を対象とした900億ドル超のAI関連契約を発表していると推計した。

RANDが4月29日に公表した調査ブリーフでは、米国が2030年までに約82ギガワットの追加純利用可能容量を新たに確保すると予測している。

The planned power portfolio of 11 public Bitcoin mining companies. Source: Bernstein

バーンスタインによると、AIデータセンター拡張における主要なボトルネックは半導体ではなく電力アクセスになっている。テキサス州のようなデータセンター建設に積極的な州であっても、電力会社による新規系統接続承認には4年以上かかる場合があるという。

アナリストらは「1ギガワットの電力確保に必要な待機期間の中央値は、各州を通じて約50カ月に達している。さらに、テキサス州のような政治的に友好的な州でさえ、電力会社は接続申請待機列と負荷対応を処理するため、バッチ審査方式を採用している」と記した。

また、大規模データセンターに対する規制監視強化や地域住民の反対も、こうした遅延要因になっている。そのため、既に送電網接続済み拠点を運営し、高密度コンピューティング施設管理の経験を持つビットコイン採掘企業が優位性を持つという。

採掘企業の経済構造に変化

バーンスタインは、2024年の半減期によって採掘報酬が減少し、利益率に圧力がかかったことを受け、ビットコイン採掘企業が新たな収益源を求めてAIインフラ分野へ多角化を進めていると指摘した。

リポートでは、複数の採掘企業が従来のビットコイン生産中心の事業から脱却し、AIデータセンターや高性能計算施設の開発を進めていると説明した。

最近の事例として、ソルナ・ホールディングスは第1四半期売上高が58％増加したと発表した。これは主にデータセンターホスティング事業によるもので、仮想通貨採掘事業は売上全体に占める割合が縮小した。

バーンスタインはまた、アイレン（IREN）をこうした転換を象徴する代表例として挙げた。同社によると、アイレンはマイクロソフトとの複数十億ドル規模契約を受け、事業の大部分をAIインフラへ移行するうえで有利な立場にあるという。

IREN’s partnership with Microsoft could fundamentally change its business model, according to Bernstein. Source: Bernstein