ビットコイン（BTC）は2月の6万ドル割れの安値から28%以上反発しており、テクニカル、流動性、オンチェーンの各指標が、この回復がさらに続く可能性を示している。
上昇チャネル内で反発パターン継続
4月初旬以降、ビットコインは明確な上昇チャネル内で推移しており、価格は上昇するサポートラインとレジスタンスラインの双方に沿って動いている。
これまで、下限サポートのテストごとに8〜10%の反発が発生し、BTCはチャネル上限付近、あるいはそれ以上まで上昇してきた。現在の構造も過去のパターンと類似している。
BTCは現在、7万6800ドルから7万7500ドル付近のチャネル下限で保ち合いとなっている。この水準は4時間足における20期間および50期間の指数平滑移動平均線（EMA）とも重なり、上昇トレンドにおける重要な動的サポートとなっている。
このゾーンから反発すれば、BTCがチャネル上限の約8万2700ドルに到達する可能性が高まる。これは現在価格から約7.7%の上昇余地にあたり、フィボナッチリトレースメントの1.618水準とも一致する。
一方で、このサポートを下抜けた場合、BTCは7万3600ドル付近まで下落するリスクがある。この水準はフィボナッチ0.786ラインおよび200期間EMAと重なる。
ステーブルコイン流入が上昇余地を後押し
流動性環境も改善しており、テクニカル面を補強している。
CryptoQuantのデータによると、バイナンスには3月から4月にかけて約60億ドルのステーブルコインが流入し、そのうち35億ドルが4月単月で記録された。これは、それ以前に見られた76億ドルの純流出からの急反転となる。
ステーブルコインの流入は、投入可能な資金の増加を意味する。つまり、米国とイランの戦争や高止まりする原油価格にもかかわらず、トレーダーがリスク資産への再参入を準備している可能性がある。
MVRV指標が9万ドル超の可能性示唆
オンチェーン指標でも強気の兆候が見られる。ビットコインは現在、MVRVの-0.5標準偏差バンド（約7万2750ドル）を上回って推移している。この帯は過去の市場サイクルにおいてサポートおよびレジスタンスとして機能してきた。
MVRVは、ビットコインの現物価格が投資家の平均取得コストからどれだけ乖離しているかを測る指標だ。
BTCがこの下位偏差バンドを上回ると、市場はもはや大幅な割安状態ではなくなり、次のバンドへの上昇余地が生まれる傾向がある。
2014年や2018年の弱気市場でも同様の動きが見られ、短期的に平均バンド（黄色）までの上昇が発生した。これを踏まえると、次の上値目標は約9万4500ドルとなる可能性がある。
ただし、このシグナルは新たな強気市場の開始を確定するものではなく、弱気市場におけるリリーフラリーの可能性を示すにとどまる。
オンチェーンアナリストのウィリー・ウー氏は、ビットコインは依然として底固めの段階にあり、6万5000ドルが重要な下値サポートとして機能していると指摘した。
同氏は、直近投資家の平均取得コストである7万9000ドルを明確に上抜けることが回復の持続性を高める鍵だと述べ、今後6週間がトレンド転換の可否を左右する重要な期間になるとした。
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