ストラテジーのMSTR株は過去1カ月で約25%上昇し、約9%の上昇にとどまるビットコインを上回った。この動きは、過去にBTCのサイクル底付近でたびたび見られたシグナルでもある。
MSTRがBTCを上回る意味
強気市場では、MSTRはBTCの2〜3倍の上昇率を記録することが多い。例えば2022年から2024年の強気市場では、MSTRが約4000%上昇したのに対し、ビットコインは約550%の上昇だった。
このMSTRのアウトパフォームは、トレーダーがより高いリスクを取っていることを示す。BTCを直接購入する代わりに、巨額のビットコイン保有を通じてレバレッジ的なエクスポージャーを得られるMSTR株にプレミアムを支払っている。
つまり、市場参加者は高リスク・高リターンの回復局面に備えてポジションを取っている可能性を示唆する。この動きは、下落局面の最悪期が過ぎたと市場が判断しているとも考えられる。
ビットコインは底を打ったのか？
2020年以降のパターンを見ると、強い下落トレンド後にMSTRがBTCを上回り始めると、ビットコインはサイクル底を形成する傾向がある。
2022年には、5月の底から6カ月間でMSTR/BTC比率が155%上昇した一方、ビットコインはさらに58.8%下落した。その後BTCは2022年11月に底打ちし、MSTRはすでにアウトパフォーム局面に入っていた。
現在の状況は、この2022年のフラクタル初期段階と似た動きを見せている。
MSTR/BTC比率は2026年1月の局所的な底から約30%上昇している一方、BTC価格は同期間で39.25%下落している。
このシグナルが過去サイクルと完全に一致するには、今後数週間にわたり、MSTR/BTC比率が高値更新を伴う明確な上昇トレンドを形成し、MSTRのアウトパフォームが継続する必要がある。
MSTR、50%上昇の可能性
MSTRは3日足チャートで上昇トライアングルを形成しているように見える。このパターンは通常、強気継続を示唆する。
安値が切り上がり、180〜200ドル付近の水平レジスタンスに迫る形となっており、買い圧力の強まりを示している。
この水準を明確に上抜ければ、測定値に基づく上昇目標は260ドル超となり、現在価格から約50%の上昇余地がある。時期としては6月から7月が想定される。
この水準はフィボナッチの0.618水準である約269ドルに近く、モメンタムが強まれば0.5水準の320ドルまで上昇する可能性もある。
一方、上昇トレンドラインを下抜けた場合、このシナリオは否定され、120ドル付近のサポートまで下落するリスクがある。
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