米SEC委員長、NFTが証券法対象外となる理由を詳説

米証券取引委員会（SEC）が証券法の対象外となるデジタル資産を4つのカテゴリーに分類したことを受け、ポール・アトキンズ委員長は、非代替性トークン（NFT）がなぜ通常その定義に当てはまらないのか、さらなる明確化を行った。

水曜日のCNBCのインタビューにおいて、アトキンズ氏は、同局が最近発表した解釈指針の中で、通常は証券とみなされないデジタル資産として「デジタルコモディティ」「デジタルツール」「NFTなどのデジタル収集品」「ステーブルコイン」の4つのタイプを特定したことを改めて説明した。

インタビュー中、ホストのアンドリュー・ロス・ソーキン氏が、デジタル収集品はその構造次第では証券に酷似し得るのではないかと詰め寄る場面があった。

これに対し、アトキンズ氏は「それは何にでも言えることだ」と応じ、SECの分析は依然として各資産の事実と状況、特に長年の法的判例に基づく「投資契約」に該当するかどうかにかかっていると強調した。

アトキンズ氏によれば、デジタル収集品は通常、投資契約（証券の定義的特徴）としてではなく、物理的な収集品と同様に「購入して保有されるアイテム」として扱われるという。

「野球カードやミーム、あるいはミームコインやNFTのような収集品は、誰かが購入するものだ。それは『不変の購入（Immutable purchase）』であり、人々が（頻繁に）売買を繰り返す他の資産とは性質が異なる」と同氏は述べた。

Paul Atkins appears on CNBC. Source: CNBC

SEC、執行主導の仮想通貨政策から脱却を継続

証券規制当局であるSECは、2025年初頭の仮想通貨に友好的なトランプ政権の誕生とともに、アトキンズ氏の下でデジタル資産へのアプローチを再構築している。

「我々は過去と決別しようとしている」とアトキンズ氏はCNBCのインタビューで語り、デジタル資産分野に対してより明確な指針と予測可能な規制枠組みを提供しようとするSECの取り組みを説明した。

昨年、アトキンズ氏は同局のこれまでの「執行による規制（Regulation by enforcement）」への依存を批判し、その手法から脱却することを約束していた。また、同氏は「トークン化」を規制によって制限するのではなく、支援すべき主要なイノベーションであるとも指摘している。

同氏はその後、過去の規制上の誤りによって米国の仮想通貨開発が最大10年遅れたと繰り返し述べており、その傾向を逆転させることを誓っている。