市場アナリストは、ビットコイン（BTC）が7万8000ドルまで上昇した直近のラリーについて、「上昇トレンドが始まった」と指摘する一方で、複数の主要指標から上値は8万4000ドル付近で抑えられる可能性があると述べた。
収益性指標、BTCラリー開始を示唆
ビットコインは直近で7万6000ドル付近まで回復し、2月6日に記録した6万ドル未満の数年ぶり安値から26％上昇した。
この動きに伴い、ビットコインの価格指標SOPR（Spent Output Profit Ratio）は上昇し、2月初旬に0.62まで低下していた水準から、8カ月ぶり高水準となる2.87に達した。
SOPRは、投資家がビットコインを最初に保有した時点と比較して利益か損失かを示す指標だ。この指標は歴史的に、最低値を付けたタイミングが短期的な底打ちを示す傾向がある。
クリプトクオントのアナリストであるCW8900氏は4月21日のX投稿で、「BTCのSOPR比率はすでに底値をブレイクし、上昇している」と述べた。
同氏は「BTCの底は今年2月に形成された。ラリーはすでに進行中だ」と付け加えた。
同様に、ビットコインのネット未実現損益（NUPL）も、1月初旬以来初めてプラス圏へ転じた。NUPLは、投資家が現在保有している総利益と総損失の差を示す指標だ。
CW8900氏は別の投稿で、これによりビットコインの下降トレンドは終了し、「このサイクルにおける本格的なラリーが始まった」との見方を示した。
この構造は過去の強気市場の初期段階と類似しており、ビットコインが長期にわたりマイナス圏にあったNUPLを回復した後、持続的な上昇に入った局面と重なる。
8万4000ドルに110万BTC、売り圧力の可能性
ビットコインの取得コスト分布データによると、投資家は平均取得価格8万4000ドルで約110万BTCを保有しており、潜在的な抵抗帯を形成している。
この集中は、多くの投資家が損益分岐点で売却に動く可能性を示しており、ビットコインの上昇モメンタムを抑制する要因となり得る。
ほかの分析によると、現在の直近の抵抗水準は7万8000ドルで、市場の実質的な平均価格が位置する水準だ。
また、米国の現物ビットコインETFの取得コストである8万3100ドルも、次の重要なハードルと見られている。
アナリストのアルファBTC氏は、BTC/USDが2月初旬に形成されたCMEギャップを埋めるため、8万4000ドルまで上昇する可能性があると指摘した。
テクニカル分析では、7万6000ドルから7万8000ドルの抵抗帯を終値ベースで上抜ければ、買い手主導が確認され、8万4000ドルに向けた上昇余地が開けるとされている。
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